简体  繁体
打印

 

三次油價暴跌後 哪些行業曾獲超額收益

 

本周初,國際油價迎來堪稱史詩級的暴跌。

對于A股普通投資者而言,當下最關心的問題莫過于油價暴跌會否影響指數走勢?哪些行業個股會遭遇風險?哪些行業個股又有潛在機遇?

對此,國信證券策略組昨日發布研報,盤點了曆史上3次油價暴跌過程中全球權益資産表現,得出的結論或許能給投資者啓發。

1986年:“降價傾銷”下的石油過剩

1986年,沙特宣布低價銷售石油,引起國際石油市場大混亂,國際石油價格立刻大幅度下跌。1985年底國際原油價格還在27美元/桶,1986年1月跌至每桶23美元,最低到1986年7月跌至每桶12美元。

1986年油價的大跌並未引起美股市場恐慌,相反美股表現較爲強勁。標普500指數從1985年底的211點漲至1986年底的242點,累計漲幅爲14.6%。分析認爲,這與油價下跌——利率下降——利好股市的傳導路徑有關。

板塊方面,1986年油價下跌期間美股各一級行業普遍上漲,其中必需消費、醫療保健、公用事業等行業表現靠前,而能源、信息技術和工業等行業表現靠後。

從油價下跌至1986年7月的最低點往後看1年的話,美股能源、原材料等前期表現墊底的行業大幅領漲,而像公用事業、必需消費等前期強勢行業則表現相對靠後。

2008年:金融危機中需求萎縮

2008年,金融危機爆發,使得全球經濟深度探底,需求不足導致油價驟跌。國際油價從2008年6月高點134美元/桶驟跌至2009年2月的39美元/桶,短短8個月跌幅達71%。

美股2007年7月至2009年3月呈現單邊下跌趨勢,標普500跌幅達47%,且基本沒有像樣的反彈。國信證券認爲,經濟及企業基本面因素的持續惡化是造成美股下跌的根本原因。

2008年,A股市場同樣深度回調,上證綜指從2007年的6124點跌至2008年的1665點,其中上證綜指2008年全年跌幅爲65%。

從各行業漲跌幅來看,A股各板塊普跌,其中醫療、公用事業等板塊表現相對抗跌,而能源、原材料、金融等行業表現墊底。

從油價下跌至2009年2月的最低點往後看1年的話,A股主要表現爲以下特征:一是A股整體出現了大幅反彈,Wind全A累計漲幅達62%;二是結構上看,能源、原材料兩個前期表現墊底的行業在這一階段漲幅分別爲68%和66%,跑贏大盤。同時受益于家電下鄉等政策及智能手機的興起,科技和消費板塊表現靠前。

2014年:頁岩油革命爆發

2014年,面對美國頁岩油産量大增和石油輸出國組織(OPEC)産油國增産的雙重打擊,國際油價出現了大幅跳水。WTI原油價格從2014年6月份的105美元/桶急跌至2016年2月份的31美元/桶,累計跌幅達71%。

2014年下半年油價大幅下跌對美國股市的沖擊十分有限,這期間美股的慢牛走勢並未受到影響。國信證券認爲,這與2009年各國政府都在強力刺激經濟有關。

2014年至2016年A股市場走勢較爲糾結。從各行業漲跌幅看,2014年至2016年初油價大跌期間A股各行業全部收漲,其中房地産、信息技術、工業等行業表現靠前,而能源、電信服務和日常消費行業表現較差。

從油價下跌至2016年2月的最低點往後看1年的話,A股主要表現爲以下特征:一是A股整體穩步回升,Wind全A累計漲幅達27%。二是結構上看,金融危機和油價大跌期間像電信服務、原材料、日常消費等表現墊底的行業在這一階段漲幅靠前,而像地産、信息科技等行業表現則相對靠後。

 

發布時間:2020/4/23 15:02:00,來源:腾讯

我有話說

book 投资理财
首页    22    21    20    尾页    跳转至Go
崇尚科學 反對邪教 端正信仰 弘揚法治  天津市反邪教協會版權所有  推薦使用Microsoft Internet Explorer 9.0以上版本
Copyright © 2011-2020 Tianjin Anti-cult Association, All Rights Reserved.
津ICP备11007108号-3

津公网安备 12010102000157号